第四季度的第一個星期剛剛過去，對于投資者而言，這一開端并不平靜。國內正處“十一黃金周“，全國共21個城市先后出臺樓市調控政策。在A股休市期間，環球股市漲跌不一。而英鎊出現閃崩現象并且持續下跌，黃金也因美聯儲加息預期將近而保持下跌態勢。 在此背景下，投資者近期應該如何行動，才能起到避險增值的效果?隨手記金融研究院研究員程龍從房地產、外匯、貴金屬、股市等方面為投資者作出投資情況分析和資產配置建議。 房地產：流動性低 不建議配置 在政策“冷空氣“的影響下，樓市在經歷了九月的火熱期后，在10月初迅速降溫。截止目前為止，已有北京、天津、廣州、深圳、成都等21個城市先后發布了新的樓市調控政策。 多個城市集體采取調控措施，是為了遏制房價一路上漲的勢頭。本輪樓市漲勢表現為上漲過快、過于集中、杠桿使用過度。由核心一線城市開始上漲，蔓延到主要二線城市及部分一線城市的周邊城市，主要集中在華東、華南等沿海地區。 程龍認為，推動本輪漲勢的主要原因有三點。首先是經濟下行周期中，寬松的貨幣政策帶來的利率下行、貨幣超發;其次是今年年初刺激經濟放松限購限貸的政策影響;另外則是由于首付下降、按揭利率下降帶來杠桿性投資，尤其在資產荒下，大類資產配置出于避險需求，向樓市傾斜，使得樓市越來越金融貨幣化。 雖然房價在快速、集中式上漲，但全國整體庫存高企問題卻并未得到有效解決，今年6月底A股上市房企存貨相比去年同期上漲17%。程龍認為，房產天然的低流動性在限購限貸情況下變得越來越差，也越來越不適合放在資產配置的清單上。　　外匯：美加息在望 可配置港幣 外匯市場方面，上周英鎊兌美元出現閃電式下跌，10月7日早盤一度下挫10%，觸及1.14水平。而當前的下跌趨勢仍在繼續，短短十天，已下跌幅度超過5%，脫歐后遺癥仍在發酵。 另一方面，美元的強勢仍在起作用，市場預期美元12月加息概率已達七成，年內一次加息幾乎已經板上釘釘。受美聯儲鷹派加息言論影響，人民幣匯率震蕩下行。10月10日人民幣對美元匯率中間價大幅下跌230點，報6.7008，創6年來的新低。今日人民幣對美元匯率中間價報于6.7258，為2010年9月15日以來最低水平。 考慮到港幣港元與美元匯價掛鉤的聯系匯率制度，程龍指出，投資者對美元資產的配置可考慮轉移到對港幣資產的配置上來。 股市：增配權益類資產 在A股十一休市期間，亞太股市中恒生指數累計上漲2.38%，日經225指數上漲2.49%，美股三大指數則處于微跌。歐洲方面，股市則較為平淡，英股在英鎊貶值的刺激下上漲2.1%。 程龍指出，從全球股市表現來看，港股在全球股市中仍處于低估狀態。加上人民幣貶值預期加強，近期可增加對港股權益類資產的配置，曲線抵消人民幣貶值影響。 對于國內股市，程龍分析，A股在節前基本調整完畢，短期下跌壓力已得到有效釋放，國慶后實現“開門紅“。同時，樓市限購限貸的刺激下將會促使部分資金流入股市，預計A股市場將會有一波市場推動行情。 貴金屬：不明朗因素多 投資黃金避險 在強美元預期下，10月4日黃金大跌3%，單周下跌5%，提前消化了美元潛在加息的風險。而國慶后首個交易日國際金價開盤1259美元/盎司，暴跌4.27%。市場預期在美聯儲正式加息前，黃金仍將處于震蕩中。 程龍認為，考慮到美國經濟仍存在不確定性，加上美國大選在即等不明朗因素的存在，黃金的避險性和近期大幅回撤行情使得其在資產配置中的地位依然重要。 綜合而言，在資產配置方面，程龍建議投資者在本季度可增加對權益類資產配置，其中較為看好A股和港股。主要資產仍以固定收益類資產為主，商品類方面可以保持對黃金資產的配置來平衡整體資產組合風險收益。

« Google上線"事實核查"功能治理假新聞 能管用嗎? | 被1300萬用戶信賴，玖富悟空理財靠的是什么 »