摘要：人們愿意相信，蘋果的下一款手機將或可能帶來顛覆性的創(chuàng)新，即使他們一次又一次地失望。最近，蘋果的股價飆升了24.25%，這是五年來最好的季度表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，蘋果股價的大幅上漲使蘋果的市值增加了1448億美元，總市值已超過8000億美元。在道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的30家公司中，只有蘋果的股價上漲了20%以上。蘋果股價創(chuàng)歷史新高的直接原因是，大多數(shù)投資者認為，由于大量iPhone 6/6以及之前尋求升級的用戶，2018財年的iPhone發(fā)貨量預(yù)計將大幅增加。此外，今年是蘋果iPhone的超級周期，預(yù)計蘋果今年將迎來強勁增長。投資者對蘋果超級周期的估值并非不合理。從蘋果近年來的市值表現(xiàn)和股價規(guī)律來看，蘋果深受iPhone超級周期的影響。也就是說，一個低潮將導致下一個高潮。S系列一般是蘋果的低潮，其次是股價上漲的高潮。但如果說超級周期的影響，上一輪的上漲應(yīng)該是在iphone7上，但在iphone7發(fā)布后，在Note7的幫助下，其銷售業(yè)績?nèi)匀怀制健ｋm然天氣不冷，但只能說沒有什么出人意料的表現(xiàn)。因此，人們開始期待10周年紀念版的iPhone，毫無疑問，它被視為fire的同義詞。馮曾說過“妄想”“的概念。也就是說，如果你有一個長期徘徊的期望，需要別人滿足，那就是錯覺。作者之前提到：人們對蘋果有這樣的錯覺，即1。IPhone是最好的手機，在軟硬件優(yōu)化和質(zhì)量方面無疑是最好的。2。在未來或下一次顛覆性創(chuàng)新中，它一定是最好的d由蘋果公司提供3、蘋果缺乏創(chuàng)新是暫時的，未來會有大動作。因此，年復(fù)一年，蘋果的新款iPhone是一款功能和創(chuàng)新都比最后一款手機稍有更新的產(chǎn)品，人們?nèi)匀粵]有失去對它的期望。人們愿意相信，蘋果的下一款手機將或可能帶來顛覆性創(chuàng)新，也就是說，一次又一次的失望，但這并不能阻止人們一次又一次的期望。目前蘋果股價飆升就是這種錯覺的體現(xiàn)。最近蘋果股價的強勁表現(xiàn)也是由于過去兩年蘋果的全系列產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新。雖然利潤穩(wěn)定，但長期以來估值一直較低。雖然蘋果的估值在過去很長一段時間一直很低，產(chǎn)品創(chuàng)新沒有達到預(yù)期，但人們總是期待著它的美好未來。因此，目前的股價反映了蘋果公司新的市場預(yù)期。當市場上有好消息時，它通常可以大大提振投資者信心，提高蘋果未來的預(yù)期價值，這意味著投資者現(xiàn)在愿意以更高的價格買入股票。隨著iphone8十周年的冠名和光環(huán)，人們對蘋果的期望和錯覺也達到了最高點。毫無疑問，投資者希望蘋果在iPhone銷售增長停滯一年后能夠?qū)崿F(xiàn)幾何增長，并受到iTunes、applemusic和Appstore服務(wù)收入增長的鼓舞。他們希望蘋果的股票回購策略能夠提振股價。因此，基于iphone8發(fā)布前后12個月預(yù)期利潤的市盈率，人們愿意在股價高點買入也就不足為奇了。此外，在過去四個季度，蘋果向股東支付的股息總額已達到約120億美元。目前，蘋果的股息支付相當于每股2.28美元的年利率。這是蘋果股東資本回報計劃的一部分，也在提振投資者信心。因此，如果未來股價走勢符合投資者的預(yù)期，那么iphone8的創(chuàng)新和銷售應(yīng)該符合預(yù)期。畢竟，投資者押注iphone8的銷量將大幅增長。畢竟，現(xiàn)在每個人都不知道蘋果的股價是否有泡沫，但它仍在上漲，所以人們認為它還沒有達到頂峰。根據(jù)薄的愚蠢理論，在資本市場（如股票和期貨市場），人們有時愿意為某件東西付出高價，而不管它的真實價值，因為他們希望傻瓜以更高的價格從他們那里購買。根據(jù)薄愚論的推論，愚笨并不可怕，而是做最后一個愚人。但是現(xiàn)在人們相信他們不是最后一個傻瓜。蘋果目前的積極是世界上最大的競爭對手和高端機型。三星遇到了產(chǎn)品和公共關(guān)系危機，但蘋果積極的不確定性是，由于其后續(xù)產(chǎn)品的安全性和創(chuàng)新性增強，三星的公共關(guān)系危機可能會逐漸消除。與此同時，國內(nèi)手機市場甚至全球手機市場已經(jīng)成為一個股票市場，而不是一個增量市場。許多用戶需要通過高價購買新手機來獲得升級用戶。與以前相比，用戶對價格不那么敏感，并且愿意支付更高的價格來獲得更多滿足自身改進需求的產(chǎn)品。然而，這并不意味著用戶會單方面選擇蘋果。例如，在去年iphone7發(fā)布之前，人們預(yù)計它會賣得很好。因此，出乎意料的oppo在中國的銷量最好。另一方面，隨著競爭的加劇，國內(nèi)品牌華為、oppo、維梧在中高端車型上的品牌影響力逐漸形成。在中國大陸市場，線上和線下的渠道空間一直在不斷壓縮，而環(huán)境也并非都對蘋果有利。當然，蘋果股價飆升的另一個因素是巴菲特的增持，巴菲特時代的伯克希爾“在海瑟薇去年第一季度買入蘋果股票后，他在第二季度迅速大幅增持，很快在第四季度又增持了近四倍。被稱為股神的巴菲特今年大幅增持了蘋果股票，這無疑讓其他投資者感到放心。但另一方面，巴菲特的大幅增持令投資者感到欣慰投資蘋果也是因為巴菲特對蘋果的看法發(fā)生了變化，因為巴菲特喜歡蘋果。“投資那些需要消費品且長期穩(wěn)定的公司。巴菲特看重的是相對的市場壟斷、良好的財務(wù)報表、穩(wěn)定的管理團隊和現(xiàn)金流。這些投資理念符合蘋果的現(xiàn)狀。對于蘋果來說，隨著多年的更新和品牌深化，在巴菲特看來，iPhone已經(jīng)逐漸成為人們?nèi)粘５南M品和必需品ies。此外，對于iPhone用戶來說，用戶定期更新軟件甚至升級iPhone設(shè)備的需求將長期存在。蘋果有很強的粘性。蘋果的電話會議早些時候提到，2016年從Android到iPhone的轉(zhuǎn)換率仍在增長，蘋果軟件生態(tài)系統(tǒng)中單個用戶的消費也在逐漸增加，這是蘋果價值的一部分。然而，我們也需要看到，Android的增長勢頭不容低估。巴菲特忽視了蘋果粉在中國市場的嚴重虧損。根據(jù)國際研究機構(gòu)（IDC）的市場數(shù)據(jù)，2016年蘋果在中國的市場份額和出貨量首次下降，同比下降23.2%。就全球市場銷售而言，2016年iPhone的份額下降至14.5%。此外，根據(jù)應(yīng)用分析公司appannie的最新報告，蘋果IOS今年的移動應(yīng)用收入將落后于Android平臺。隨著安卓廠商整體逐步穩(wěn)定在高端，也將帶動軟件內(nèi)容消費的增長，這將對蘋果軟件內(nèi)容消費的增長產(chǎn)生一定影響。因此，從用戶期望的角度來看，雖然IOS是蘋果最具競爭力的資本，但它也是人們相信蘋果未來能夠創(chuàng)造財富的核心名片。然而，其不確定性在于安卓制造商高端戰(zhàn)略的有效性。安卓高端戰(zhàn)略的亮點將相對擠壓蘋果的品牌溢價。隨著國產(chǎn)手機新旗艦和Sams新旗艦S8的發(fā)布

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