面對新興的互聯網行業，記者如何看懂其財報的背后?4月13日下午，藍鯨TMT在北京舉辦“如何解讀財務報表“的專業培訓活動。普華永道中國企業并購部業務總監李瑩和并購部業務助理劉冰為記者們支招。 記者和財務對信息處理模式的異同 李瑩分析認為，財務工作者和記者的工作非常相似，都需要有強烈的好奇心以及邏輯思維能力，然后找到事件彼此之間的邏輯關系。 而不同的是，兩者在處理信息的方式上，財務偏重看內部信息，記者更多是看外部信息，財務只看發生事實，而記者很多時候會關注傳聞，一些可能潛在要發生的事情。財務關注的內部信息是客觀的，往往與錢有關系，因此非常嚴謹。 記者如何篩選財務信息? 李瑩指出，新聞、財務報表，都是通過大量信息整理、歸納之后得到一個對外分享的結果，而記者如何篩選財務信息呢? 1、首先這個信息是我們特定對象的一個內部信息，是客觀事實，是非常可能發生的一些費用或者狀況。而且是跟錢相關的，并且可以用貨幣計量; 2、通過會計準則反應信息到財務系統里。通過會計準則語言，把它反應到財務系統里，繼而反應到各個財務報表上。常見的財務報表有損益表、資產負債表、現金流量表、權益變動表等。 透過財報應看企業的三大能力 記者在寫報道時如何做企業經營面分析?李瑩認為，記者看財報同時，就應該看企業的三大能力，主要是企業長期盈利能力、產品成長性、資金的流動性以及償債能力。 1、盈利能力：比如說一個企業賣一個產品，收入是一千，存貨成本是五百，對應還有其他的人工成本，還有一些費用，企業最后的毛利率是多少，做這件事情企業初期的毛利率是多少，進而除以企業收入的比例。因為每一個企業規模不一樣，我們一般通過算一個比例的方式，讓他們橫向之間，各年之間，可以做更多的比較。 2、資金流動性：就是指這個公司應收賬款是30還是60天的賬期，多少時間可以把這個錢收回來，這個時間越短說明企業現金流動性越好，越長說明企業要墊付到運營過程當中的資金越多。 3、償貸能力：看我資產和負債的比例，我們個人在向銀行借錢的時候，銀行也會看個人償貸能力去決定借給我們，企業也是一樣的，銀行在借錢給企業的時候，要從他的償債能力去算他資產和負債的比例，以及利潤和利息之間的比例，同時去算到底他的償貸能力有多少，他企業的健康情況有多少等。 記者如何從財務角度看收入的真實性? 普華永道中國企業并購部業務助理劉冰指出，于非上市公司，財務信息找起來就有一點困難，只能依賴一些不怎么可信渠道。尤其是初期的互聯網公司，其實是很難獲得他年報。 而對于上市公司來說，財務報表披露有其固定的場所，A股，港股，還有納斯達克和紐交所上市的公司，在其官方披露的場所拿到的財務報表、財務數據，才是最真實，最準確的，因為企業要對他們在這上面公布報表負責。 那么，如何從財務角度看其營收的真實性?劉冰列舉了一個TMT公司來說明，通過用戶訂單和一個省的人口進行對比，發現有兩個兩種刷單行為： 第一、體內循環，就是員工從公司拿一筆錢，員工用這筆錢買公司的產品，最后公司以報銷的形式把這筆錢還給員工，這樣增大了收入和成本費用。錢轉了一圈，還在公司的賬戶里。 第二，體外循環，就是采用股東或者隱匿關聯方，外面雇傭刷單公司，然后股東和公司掏錢給刷單公司。因為一開始刷單并不是來自于公司，而是來自于股東和關聯方。在刷單的過程當中，企業需要交稅，還要把這個利潤分給小股東，為什么還會有公司愿意做這事呢?舉一個簡單的例子說。刷一塊錢單扣掉亂七八糟利潤分成之后，最終可以回到這個公司里面的大概是四毛錢。對于在A股有十幾二十倍市盈率的公司，利潤增加四毛錢，就意味著公司的價值在股票可以增加四到八塊價格，增加四到八塊股票價值，公司自己才付出了一塊錢，所以這公司來說是賺。 劉冰認為，不管做審計還是做調研，都應該秉承著懷疑的態度，多方面調查和分析，才能得出合理的結論。

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